La reciente ampliación de la participación de UniCredit en Commerzbank ha reavivado el debate sobre la concentración bancaria europea. ¿Es el inicio de una ola de fusiones bancarias europeas, tan deseada por el Banco Central Europeo y la Unión Europea? Concretamente, ¿qué ventajas tendría para el grupo italiano una eventual toma de control de la entidad alemana?

Aunque, de momento, UniCredit solo ha adquirido una participación minoritaria, podría ser el primer paso hacia una toma de control completa de Commerzbank. Hay que tener en cuenta que la entidad italiana ya está presente en Alemania desde 2005, cuando compró HypoVereinsbank, y, de este modo, duplicaría su peso en el mercado alemán. Además, también equilibraría sus líneas de negocio, ya que actualmente cuenta con una gran presencia en el sector corporativo, mientras que Commerzbank se encuentra más orientada hacia clientes particulares.

Sin embargo, aunque Commerzbank sea rentable, todavía no ha concluido su reestructuración. UniCredit parece estar bien posicionada para completarla, dado que ya tiene experiencia en la reestructuración de HypoVereinsbank, pero todavía es pronto para asegurar que la operación será rentable para el banco italiano.

En el caso de adquirir Commerzbank, su cuota de mercado apenas superaría el 10%, ya que el sistema bancario alemán sigue muy fragmentado. La presencia de bancos regionales, cajas de ahorros y bancos mutualistas y cooperativos, entre otros, explica su menor eficiencia y rentabilidad frente otros grandes mercados como el español o el francés.

Las operaciones transfronterizas en Europa siguen frenadas por las limitadas sinergias que podrían derivarse de ellas, especialmente en el ámbito de la banca minorista, que es el núcleo del negocio de los bancos europeos. Los hábitos bancarios siguen variando mucho en función de los países, el ahorro continúa siendo local y la fusión de los sistemas informáticos es extremadamente compleja.

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