Dans ce nouvel épisode, Hervé Goulletquer et David Chollet se penchent sur la dynamique de normalisation bien engagée aux Etats-Unis et en Europe : l’activité manufacturière s’améliore, les prix à la consommation ralentissent et l’on s’attend à un retour de l’inflation autour de 2 %, les banques centrales vont baisser leurs taux directeurs dans les prochains mois… Il est donc légitime de parler de normalisation. Mais comment concilier le scénario d’un atterrissage en douceur avec les successions de guerres et de crises sur la planète et les chamboulements en cours : changements démographiques, transformation énergétique, flambée des budgets de défense… Nos analystes nous aident à mieux comprendre le contraste entre les anticipations positives des conjoncturistes et un climat géopolitique anxiogène et porteur d’un possible regain de volatilité. Ils en profitent pour passer en revue les programmes économiques des candidats Biden et Trump.