Face à des erreurs qu’ils estiment grossières et impactantes dans le rapport de l’expert indépendant, des minoritaires interpellent l’Autorité des Marchés Financiers sur le prix de rachat de MAB (Maison Antoine Baud). Ils espèrent obtenir un ajournement sine die de la radiation du titre.
Dans « expert indépendant », il y a les mots « expert » et « indépendant ». D’habitude, les minoritaires qui espèrent un meilleur prix d’une offre publique attaquent ce professionnel, payé pour apporter une assurance sur l’équité des opérations financières, sur son indépendance. Avec succès parfois. Fin octobre, l’ Autorité des Marchés Financiers (AMF) a récusé l’expert nommé pour le projet de retrait de la cote de trois holdings de la galaxie Bolloré : il avait été jugé trop proche de son client.
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Pour donner de la force à ses arguments, Pascal Quiry a sollicité le cabinet de conseil Accuracy pour émettre un avis sur la méthodologie retenue par Paper Audit et Conseil. Ce dernier corrobore l’analyse du professeur de finance. Il s’étonne que l’expert ait retraité l’endettement net de la valeur des capitaux propres. « Cette erreur méthodologique a un impact de 81 euros par action et cette correction impliquerait toutes choses égales par ailleurs une valeur par action de 262 euros, supérieure au prix de l’offre, à 230 », écrit Henri Philippe, associé d’Accuracy.
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