{"id":65617,"date":"2026-06-25T13:47:46","date_gmt":"2026-06-25T11:47:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.accuracy.com\/?p=65617"},"modified":"2026-06-25T13:59:45","modified_gmt":"2026-06-25T11:59:45","slug":"apercu-du-secteur-de-lhotellerie-en-europe-1er-trimestre-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.accuracy.com\/fr\/hospitality-in-europe-at-a-glance-q1-2026\/","title":{"rendered":"L'h\u00f4tellerie en Europe en bref \u2013 1er trimestre 2026"},"content":{"rendered":"
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La vue \u00ab Pr\u00e9cision \u00bb<\/strong><\/p>

Le premier trimestre 2026 confirme une \u00e9volution structurelle du secteur h\u00f4telier europ\u00e9en : une croissance r\u00e9siliente mais fragment\u00e9e, des performances tir\u00e9es par le segment du luxe et une pression croissante sur les \u00e9tablissements de milieu de gamme. Alors que la demande se maintient mais que les marges se resserrent, la cr\u00e9ation de valeur repose d\u00e9sormais davantage sur le positionnement des \u00e9tablissements et leur r\u00e9silience op\u00e9rationnelle que sur le seul pouvoir de fixation des prix.<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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L'Italie a enregistr\u00e9 la meilleure performance au premier trimestre 2026 (+21,41 TP3T RevPAR en glissement annuel), principalement gr\u00e2ce \u00e0 la Jeux olympiques d'hiver de Milan-Cortina.<\/strong> Alors que les performances de l'Italie restaient principalement d\u00e9termin\u00e9es par les tarifs en raison de la tarification li\u00e9e aux \u00e9v\u00e9nements, le march\u00e9 europ\u00e9en dans son ensemble revenait progressivement \u00e0 une croissance du RevPAR tir\u00e9e par le taux d'occupation.<\/p>

Le secteur du luxe a enregistr\u00e9 une surperformance significative ce trimestre.<\/strong> Dans toute l'Europe, les \u00e9tablissements de luxe et haut de gamme ont continu\u00e9 d'afficher une croissance positive du RevPAR, tandis que les performances des \u00e9tablissements de milieu de gamme et \u00e9conomiques sont rest\u00e9es plus faibles. Cet \u00e9cart de performance semble de plus en plus persistant, m\u00eame s'il faudra attendre les prochains trimestres pour distinguer les effets structurels des effets conjoncturels.<\/p>

Le deuxi\u00e8me trimestre 2026 s'annonce prudemment optimiste.<\/strong> La baisse des budgets consacr\u00e9s aux voyages aux \u00c9tats-Unis et l'affaiblissement des indicateurs de la demande sur les liaisons long-courriers pourraient constituer un frein pour les march\u00e9s europ\u00e9ens du luxe, qui d\u00e9pendent fortement des touristes am\u00e9ricains \u00e0 fort pouvoir d'achat. Une pression suppl\u00e9mentaire pourrait \u00e9galement r\u00e9sulter de la hausse des prix de l'\u00e9nergie et d'une instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique plus g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e.<\/p>

Au premier trimestre 2026, le risque r\u00e9glementaire est apparu comme un facteur plus important et encore sous-\u00e9valu\u00e9.<\/strong> L'enqu\u00eate men\u00e9e par la CMA sur Hilton, IHG et Marriott, la hausse des taxes professionnelles au Royaume-Uni \u00e0 compter d'avril 2026 et l'augmentation de la TVA sur l'h\u00e9bergement h\u00f4telier \u00e0 Amsterdam en janvier 2026 laissent toutes pr\u00e9sager un contexte d'exploitation plus difficile dans toute l'Europe.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Indice de pr\u00e9cision \u2013 1er trimestre 2026<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : Mergermarket, CoStar, EuroStar et analyse d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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PERFORMANCES OP\u00c9RATIONNELLES<\/strong><\/span><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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France : le march\u00e9 du luxe \u00e0 Paris est en plein essor, tandis que celui des produits d'entr\u00e9e de gamme marque le pas<\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\u00c9volution du RevPAR (en \u20ac)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : CoStar et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Paris a une nouvelle fois enregistr\u00e9 un trimestre de surperformance pour le segment \u00ab Luxe et haut de gamme \u00bb, avec un RevPAR atteignant 247 \u20ac (+9,01 % en glissement trimestriel) pour un taux d'occupation de 621 TP3T. Un calendrier \u00e9v\u00e9nementiel charg\u00e9 a soutenu une demande soutenue tout au long du trimestre, de la Semaine de la mode masculine et de la Semaine de la haute couture en janvier aux rencontres \u00e0 domicile du Tournoi des Six Nations au Stade de France.<\/p>

Dans le segment des h\u00f4tels de milieu de gamme et \u00e9conomiques, le RevPAR est rest\u00e9 globalement stable \u00e0 36 \u20ac, en baisse de 0,11 TP3T par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, ce qui refl\u00e8te la r\u00e9duction des budgets consacr\u00e9s aux voyages d'affaires et l'augmentation des risques de baisse pour les petits op\u00e9rateurs, particuli\u00e8rement sensibles aux co\u00fbts.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Allemagne : le calendrier des salons professionnels soutient une croissance mod\u00e9r\u00e9e mais g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e<\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\u00c9volution du taux d'occupation (en %)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\u00c9volution du RevPAR (en \u20ac)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : CoStar et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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L'Allemagne a enregistr\u00e9 une croissance globale mais modeste du RevPAR au premier trimestre 2026, les trois segments affichant tous des hausses en glissement annuel. Cologne s'est d\u00e9marqu\u00e9e en janvier, avec un RevPAR h\u00f4telier en hausse de +23,21 TP3T en glissement annuel, gr\u00e2ce au salon du meuble IMM Cologne.<\/p>

Munich, Berlin, Hambourg et Cologne ont \u00e9t\u00e9 les seules villes allemandes \u00e0 atteindre les niveaux moyens de taux d\u2019occupation europ\u00e9ens, ce qui souligne la concentration de la demande sur les principaux march\u00e9s m\u00e9tropolitains. Pour l'ensemble de l'ann\u00e9e 2026, l'ADR et le RevPAR devraient progresser de 1% \u00e0 3% dans toute l'Allemagne. Toutefois, la hausse des co\u00fbts d'exploitation devrait continuer \u00e0 peser sur les marges, en particulier dans le segment \u00e9conomique.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Italie : les Jeux olympiques de Milan-Cortina \u00e0 l'origine d'un premier trimestre record<\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\u00c9volution du RevPAR (en \u20ac)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : CoStar et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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L'Italie a enregistr\u00e9 la meilleure performance du premier trimestre parmi les donn\u00e9es disponibles, avec un RevPAR moyen en hausse de +21,41 % en glissement trimestriel par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, \u00e0 110 \u20ac, principalement gr\u00e2ce aux Jeux olympiques d'hiver de Milan-Cortina. Le segment \u00ab Luxe et haut de gamme \u00bb a affich\u00e9 un RevPAR de 196 \u20ac (+25,11 TP3T en glissement annuel), tandis que le taux d\u2019occupation est rest\u00e9 globalement stable \u00e0 601 TP3T, confirmant que le tarif \u00e9tait le principal moteur de croissance. Pendant les Jeux, le march\u00e9 h\u00f4telier milanais a atteint un taux d\u2019occupation record de 83,41 TP3T. L\u2019effet des Jeux olympiques a \u00e9galement profit\u00e9 aux autres segments, le RevPAR du segment \u00ab Milieu de gamme et \u00e9conomique \u00bb s\u2019\u00e9levant \u00e0 55 \u20ac (+12,91 TP3T en glissement annuel) pour un taux d\u2019occupation de 641 TP3T.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Espagne : le Mobile World Congress stimule la croissance du secteur du luxe<\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\u00c9volution du RevPAR (en \u20ac)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : CoStar et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Le march\u00e9 h\u00f4telier espagnol a maintenu sa dynamique positive au premier trimestre 2026, les segments \u00ab luxe \u00bb et \u00ab haut de gamme \u00bb enregistrant un RevPAR de 167 \u20ac (+4,21 % en glissement annuel), tandis que le taux d\u2019occupation est rest\u00e9 pratiquement inchang\u00e9 \u00e0 681. Barcelone a \u00e9t\u00e9 le principal moteur de la demande en mars, le Mobile World Congress (du 2 au 5 mars) ayant attir\u00e9 plus de 105 000 participants venus de 207 pays, ce qui a port\u00e9 les r\u00e9servations h\u00f4teli\u00e8res \u00e0 93% en mars. Les performances des segments \u00ab milieu de gamme \u00bb et \u00ab \u00e9conomique \u00bb ont continu\u00e9 de s\u2019affaiblir, le taux d\u2019occupation reculant \u00e0 701 TP3T, prolongeant ainsi la faiblesse initialement observ\u00e9e au quatri\u00e8me trimestre 2025. La trajectoire de croissance de l\u2019Espagne refl\u00e8te de plus en plus un march\u00e9 \u00e0 deux vitesses, le pouvoir de fixation des prix \u00e9tant concentr\u00e9 sur les \u00e9tablissements urbains et les complexes touristiques de luxe, tandis que les segments \u00ab milieu de gamme \u00bb et \u00ab \u00e9conomique \u00bb sont confront\u00e9s \u00e0 des tensions structurelles, les voyageurs nationaux restant tr\u00e8s sensibles aux prix.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Royaume-Uni : la hausse des co\u00fbts et les changements de politique p\u00e8sent sur les r\u00e9sultats du premier trimestre<\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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\u00c9volution du RevPAR (en \u20ac)<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : CoStar et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Le Royaume-Uni a enregistr\u00e9 la performance la plus modeste du premier trimestre 2026 parmi les cinq march\u00e9s, le RevPAR moyen n\u2019augmentant que de +1,71 TP3T en glissement annuel pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 92 \u20ac, tous segments confondus, tandis que le taux d\u2019occupation global restait relativement stable \u00e0 701 TP3T. Le contexte op\u00e9rationnel est devenu de plus en plus difficile, sous l\u2019effet cumul\u00e9 des r\u00e9cents changements de politique. Cela inclut une hausse des taxes professionnelles, une augmentation des co\u00fbts salariaux et de nouvelles obligations r\u00e9glementaires. Ces mesures r\u00e9glementaires freinent de plus en plus la progression des marges et limitent le potentiel de hausse \u00e0 court terme sur le march\u00e9 britannique. La forte hausse des taxes fonci\u00e8res \u00e0 partir d'avril 2026 devrait \u00e9roder les marges dans tous les segments ; les h\u00f4tels du centre de Londres affichent d'ores et d\u00e9j\u00e0 une baisse du RevPAR de 0,91 TP3T, tout en conservant une marge brute d'exploitation de 46,81 TP3T gr\u00e2ce \u00e0 une ma\u00eetrise rigoureuse des co\u00fbts.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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PERFORMANCE DES PLACEMENTS<\/strong><\/span><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Nombre de transactions h\u00f4teli\u00e8res par rapport au nombre de chambres mises en service au cours des 12 derniers mois<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : Mergermarket et CoStar<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Le nombre de transactions a rebondi pour atteindre 50 au premier trimestre 2026, soit une hausse de +6,41 TP3T en glissement annuel par rapport aux 47 transactions enregistr\u00e9es au premier trimestre 2025. Il s'agit du nombre trimestriel le plus \u00e9lev\u00e9 depuis le quatri\u00e8me trimestre 2024, ce qui confirme une reprise apr\u00e8s quatre trimestres cons\u00e9cutifs de baisse d'activit\u00e9. Le Royaume-Uni et l\u2019Espagne ont concentr\u00e9 les transactions individuelles les plus importantes, ce qui confirme l\u2019int\u00e9r\u00eat mondial soutenu pour les actifs phares britanniques de premier ordre ainsi que la forte conviction des investisseurs dans les actifs de loisirs et de vill\u00e9giature.<\/p>

Les transactions de grande envergure, d'un montant sup\u00e9rieur \u00e0 250 millions d'euros, devraient conna\u00eetre une hausse significative en 2026. Des op\u00e9rations de grande envergure ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9es en France (Belambra\/Antin et Essendi\/Blackstone).<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Principales transactions dans le secteur h\u00f4telier europ\u00e9en \u2013 1er trimestre 2026<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : Mergermarket et la presse<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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PERFORMANCES TOURISTIQUES<\/strong><\/span><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Arriv\u00e9es par avion et demande h\u00f4teli\u00e8re<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : Eurostat et analyse des donn\u00e9es d'Accuracy<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Au premier trimestre 2026, la croissance du trafic a\u00e9rien a fortement ralenti pour s'\u00e9tablir \u00e0 +0,5% en glissement annuel (961 000 arriv\u00e9es au total), un chiffre bien inf\u00e9rieur aux +3,1% enregistr\u00e9s au premier trimestre 2025. D'une part, les liaisons entre l'Europe et le Moyen-Orient ont \u00e9t\u00e9 gravement perturb\u00e9es par des fermetures d'espace a\u00e9rien r\u00e9gionales, le trafic hebdomadaire ayant chut\u00e9 de -51% en glissement annuel \u00e0 la fin du mois de mars. D'autre part, les prix du k\u00e9ros\u00e8ne ont cl\u00f4tur\u00e9 le trimestre \u00e0 $4,73 par gallon, soit le double du niveau enregistr\u00e9 en d\u00e9but d'ann\u00e9e, ce qui a frein\u00e9 les augmentations de capacit\u00e9 des compagnies a\u00e9riennes.<\/p>

Dans ce contexte, la demande h\u00f4teli\u00e8re s'est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e plus r\u00e9sistante, atteignant 192 millions de nuit\u00e9es (+1,81 % en glissement annuel), d\u00e9passant ainsi la croissance du nombre d'arriv\u00e9es et indiquant des taux de conversion plus \u00e9lev\u00e9s parmi les passagers \u00e0 l'arriv\u00e9e.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Principaux festivals europ\u00e9ens et nombre de spectateurs<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : Actualit\u00e9s<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\u00c9VALUATION<\/strong><\/span><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Multiple EV\/EBITDA du secteur h\u00f4telier1<\/sup><\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sources : S&P Capital IQ<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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Le multiple EV\/EBITDA du secteur h\u00f4telier a augment\u00e9 de 15,8x \u00e0 un pic de 16,8x <\/b>d\u00e9but f\u00e9vrier, soutenu par une solide saison des r\u00e9sultats du quatri\u00e8me trimestre et par la confiance soutenue des investisseurs dans les mod\u00e8les \u00e9conomiques \u00e0 faible intensit\u00e9 capitalistique. Une correction ult\u00e9rieure a ramen\u00e9 ce multiple \u00e0 15,0x fin mars \u2013 ce qui correspond \u00e0 sa moyenne sur deux ans \u2013 en raison d\u2019une volatilit\u00e9 plus g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9, amplifi\u00e9e par des \u00e9volutions r\u00e9glementaires (enqu\u00eate de la CMA sur les pratiques tarifaires) et des tensions g\u00e9opolitiques affectant les flux de voyageurs. Il est important de noter que la r\u00e9silience des valorisations face \u00e0 ces chocs met en \u00e9vidence la confiance in\u00e9branlable des investisseurs dans les fondamentaux \u00e0 long terme du secteur, en particulier pour les plateformes de grande qualit\u00e9 et \u00e0 faible intensit\u00e9 capitalistique.<\/b><\/p>

Toutefois, le d\u00e9calage croissant entre les performances des march\u00e9s financiers et les conditions d'exploitation sous-jacentes, notamment la hausse des co\u00fbts et les pressions exerc\u00e9es sur les segments de milieu de gamme, laisse penser que le potentiel de hausse des valorisations d\u00e9pendra de plus en plus de la qualit\u00e9 des actifs, du pouvoir de fixation des prix et de l'efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle, plut\u00f4t que de la croissance globale du march\u00e9.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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PERSPECTIVES<\/strong><\/span><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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La croissance du RevPAR europ\u00e9en devrait rester positive mais mod\u00e9r\u00e9e en 2026, dans une fourchette comprise entre 1 et 31 TP3T \u00e0 l'\u00e9chelle europ\u00e9enne.<\/p>

Toutefois, le march\u00e9 gagne en complexit\u00e9 sur le plan structurel. Si les tensions g\u00e9opolitiques et les perturbations du trafic a\u00e9rien p\u00e8sent sur la demande sur les liaisons long-courriers \u2013 notamment en provenance des \u00c9tats-Unis \u2013, ces effets sont en partie compens\u00e9s par un r\u00e9orientation de la demande vers les march\u00e9s touristiques d\u2019Europe du Sud, ce qui soutient les taux d\u2019occupation en Espagne et au Portugal.<\/p>

Dans le m\u00eame temps, la hausse des frais de d\u00e9placement et la baisse de la confiance des consommateurs commencent \u00e0 peser sur les d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires, ce qui exerce une pression croissante sur les segments de milieu de gamme et sensibles aux prix, tandis que les actifs haut de gamme font preuve d\u2019une plus grande r\u00e9silience.<\/p>

En termes de capitaux, les volumes d'investissement devraient se redresser, soutenus par une forte liquidit\u00e9 et par l'int\u00e9r\u00eat constant des investisseurs pour les opportunit\u00e9s dans les segments haut de gamme, de luxe et \u00e0 valeur ajout\u00e9e, tandis que l'int\u00e9r\u00eat pour les actifs secondaires restera limit\u00e9. Les volumes d\u2019investissement h\u00f4telier en Europe devraient atteindre 27 milliards d\u2019euros en 2026, 86% d\u2019investisseurs pr\u00e9voyant de mobiliser des capitaux \u00e0 un niveau \u00e9gal ou sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 2025. Dans l\u2019ensemble, le changement majeur pour 2026 r\u00e9side dans le passage d\u2019une croissance g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e \u00e0 une performance s\u00e9lective : la qualit\u00e9 des actifs, leur emplacement et la composition de la client\u00e8le d\u00e9termineront de plus en plus les r\u00e9sultats, alors que la pression sur les marges s\u2019intensifie et que le pouvoir de fixation des prix reste in\u00e9gal selon les segments.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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J\u00e9r\u00e9mie Isra\u00ebl<\/a> \u2013 Associ\u00e9, Accuracy
<\/b>Simon Perez<\/a> \u2013 Associ\u00e9, Accuracy
<\/span>Nicolas Paillot de Montabert<\/a> \u2013 Associ\u00e9, Accuracy<\/span><\/p>

L'h\u00f4tellerie en Europe en bref \u2013 1er trimestre 2026<\/p><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\u00b9 Calcul\u00e9 sur la base de l'EBITDA des douze prochains mois, ce ratio correspond \u00e0 la moyenne des chiffres d'IHG, Marriott, Hyatt, Accor, Hilton et Wyndham.<\/em><\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

The Accuracy View Q1 2026 confirms a structural shift in European hospitality: resilient but fragmented growth, luxury-led performance, and increasing pressure on midscale assets. With demand holding but margins tightening, value creation now hinges on asset positioning and operational resilience rather than pricing power alone. 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