![\"\"](\"https:\/\/www.accuracy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/EB1.jpg\")
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Sources : Accuracy, FMI Accuracy, FMI<\/em><\/p>\n <\/p>\n Les raisons de ces perspectives plus sombres, avec un ralentissement qui pourrait s'amorcer prochainement, sont multiples et notamment li\u00e9es \u00e0 diverses zones d'incertitude : hausse possible des prix du p\u00e9trole ; conditions financi\u00e8res potentiellement plus strictes, que ce soit en termes de disponibilit\u00e9 du cr\u00e9dit ou de dynamique des march\u00e9s de capitaux ; restrictions accrues des flux migratoires ; augmentation des droits de douane. Notez que deux de ces points sont directement issus de la feuille de route de Trump. Le FMI estime que l'ensemble de ces facteurs pourrait avoir un impact de 1,5 point sur la croissance \u00e9conomique mondiale en 2026.<\/p>\n Mesurer les principaux risques pour la croissance mondiale<\/strong><\/p>\n Sources : Accuracy, FMI Accuracy, FMI<\/em><\/p>\n <\/p>\n Venons-en \u00e0 l'Allemagne. La plus grande \u00e9conomie d'Europe traverse une p\u00e9riode de turbulences politiques, Olaf Scholz ayant perdu sa majorit\u00e9 au Bundestag. En effet, la pr\u00e9paration du budget 2025 a mis en \u00e9vidence certaines contradictions insoutenables pour sa coalition au pouvoir. Si les politiques en faveur de l'Ukraine et du r\u00e9armement semblent faire l'objet d'un consensus, d'autres le sont moins. Le SPD cherche \u00e0 maintenir un niveau d\u00e9cent de protection sociale. Les Verts voulaient poursuivre leurs politiques de lutte contre le changement climatique. Quant au FDP, il souhaitait maintenir une certaine rigueur budg\u00e9taire. Malheureusement pour M. Scholz, ces objectifs se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9s incompatibles avec la croissance \u00e9conomique h\u00e9sitante du pays. Les partis n'ont pas trouv\u00e9 de compromis, le FDP s'est retir\u00e9 de la coalition et Scholz a perdu un vote de d\u00e9fiance. Les Allemands se rendront aux urnes le 23 f\u00e9vrier pour \u00e9lire un nouveau Bundestag et tenter de sortir de l'impasse.<\/p>\n <\/p>\n Allemagne : incertitude \u00e9conomique croissante et baisse de la confiance des entreprises<\/strong><\/p>\n Sources : Accuracy, Macrobond<\/em><\/p>\n <\/p>\n Ce bourbier se traduit par une incertitude \u00e9conomique croissante et une perte de confiance des entreprises. Quatre maux \u00e9conomiques frappent le pays : la mont\u00e9e du nationalisme \u00e9conomique parall\u00e8lement \u00e0 la fragmentation de l'\u00e9conomie mondiale ; le changement de statut de la Chine, de client \u00e0 concurrent puis \u00e0 fournisseur indispensable ; l'augmentation du co\u00fbt de l'\u00e9nergie, une consid\u00e9ration majeure pour un pays dot\u00e9 d'une base manufacturi\u00e8re aussi importante ; et les lacunes cumul\u00e9es en mati\u00e8re d'investissement int\u00e9rieur et de r\u00e9formes structurelles. Un tournant s'impose si le pays veut sortir de son trou.<\/p>\n En franchissant la fronti\u00e8re fran\u00e7aise, nous trouvons un pays qui se trouve lui aussi dans une situation difficile. Comme son voisin, il peine \u00e0 faire approuver son budget pour 2025. L'ex\u00e9cutif et le l\u00e9gislatif s'opposent sur les budgets de l'\u00c9tat et de la protection sociale, \u00e0 tel point que le pr\u00e9c\u00e9dent gouvernement de Barnier s'est effondr\u00e9. L'Assembl\u00e9e nationale est fractur\u00e9e, sans majorit\u00e9 claire, et la recherche d'un compromis semble hors de port\u00e9e de tous. Il n'est pas d\u00e9raisonnable de se demander si la France parviendra \u00e0 boucler un budget 2025 ! En attendant, le budget 2024 sera reconduit chaque mois jusqu'\u00e0 ce qu'un nouveau budget soit vot\u00e9...<\/p>\n Les march\u00e9s financiers suivent cette situation de pr\u00e8s. Les emprunts d'\u00c9tat \u00e0 long terme de la France ont perdu de leur \u00e9clat et leurs rendements sont d\u00e9sormais \u00e9quivalents \u00e0 ceux des anciens enfants \u00e0 probl\u00e8mes (du moins sur le plan \u00e9conomique) de l'Union europ\u00e9enne : Gr\u00e8ce, Italie, Espagne et Portugal. Mais les Fran\u00e7ais sont loin d'\u00eatre les seuls dans ce cas ; de nombreux pays doivent se m\u00e9fier de l'\u00e9quilibre entre les d\u00e9ficits publics et les taux d'int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme...<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.accuracy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/EB2.jpg\")
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