![\"\"](\"https:\/\/www.accuracy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/image_2024-07-31_163308975-300x150.png\")
<\/p>\nDans cette \u00e9dition de l'Economic Brief, nous nous concentrons sur ce que 2023 pourrait nous r\u00e9server selon trois perspectives diff\u00e9rentes : celle des \u00e9conomistes en chef, celle des PDG et celle des march\u00e9s. Nous verrons que les points de vue ne sont pas n\u00e9cessairement coh\u00e9rents entre eux, le contexte macro\u00e9conomique rendant tout exercice de projection difficile \u00e0 r\u00e9aliser.<\/p>\n
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Notre premier point de vue provient des \u00e9conomistes en chef, par le biais de l'enqu\u00eate sur les \u00e9conomistes en chef du Forum \u00e9conomique mondial. Ils semblent g\u00e9n\u00e9ralement pessimistes quant aux perspectives pour l'ann\u00e9e, pr\u00e8s des deux tiers d'entre eux pr\u00e9voyant une r\u00e9cession mondiale. Interrog\u00e9s sur les facteurs susceptibles d'avoir un impact significatif sur l'activit\u00e9 de l'ann\u00e9e, deux consid\u00e9rations l'emportent largement sur les autres : le faible niveau de la demande, 91% des r\u00e9pondants l'estimant probable ou tr\u00e8s probable, et les co\u00fbts d'emprunt \u00e9lev\u00e9s, 86% l'estimant probable ou tr\u00e8s probable. Ces \u00e9l\u00e9ments sont li\u00e9s aux niveaux \u00e9lev\u00e9s d'inflation pr\u00e9vus pour l'ann\u00e9e : les co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s freinent la demande et les banques centrales luttent contre l'inflation en augmentant les taux d'int\u00e9r\u00eat, ce qui accro\u00eet les co\u00fbts d'emprunt.<\/p>\n
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Notre deuxi\u00e8me point de vue provient des chefs d'entreprise, par le biais de l'enqu\u00eate annuelle de PwC aupr\u00e8s des chefs d'entreprise des grandes soci\u00e9t\u00e9s. L'enqu\u00eate montre que les PDG sont surtout pr\u00e9occup\u00e9s par l'inflation, la volatilit\u00e9 macro\u00e9conomique et les tensions g\u00e9opolitiques pour l'ann\u00e9e \u00e0 venir, et que ces \u00e9l\u00e9ments restent en t\u00eate de leurs pr\u00e9occupations pour les cinq prochaines ann\u00e9es, rejoints par les cyber-risques et le r\u00e9chauffement climatique. Comme indiqu\u00e9 ci-contre, les solutions privil\u00e9gi\u00e9es par les chefs d'entreprise pour g\u00e9rer ces probl\u00e8mes ont chang\u00e9 d'orientation par rapport aux p\u00e9riodes de crise pr\u00e9c\u00e9dentes : au lieu de pr\u00e9voir une r\u00e9duction de la masse salariale, soit en r\u00e9duisant les salaires et les effectifs, soit en retardant les recrutements, ils semblent plus enclins \u00e0 diversifier leurs offres, \u00e0 augmenter les prix ou m\u00eame \u00e0 r\u00e9duire d'autres co\u00fbts d'exploitation. Cela pourrait bien \u00eatre le reflet d'un march\u00e9 du travail tendu et du d\u00e9sir de maintenir les effectifs.<\/p>\n
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Notre dernier point de vue vient des march\u00e9s, qui semblent montrer un processus de normalisation bien engag\u00e9 et qui devrait se poursuivre sur l'ann\u00e9e. L'inflation baisse, le ch\u00f4mage est faible, les taux d'int\u00e9r\u00eat augmentent \u00e0 peine, les budgets sont moins contraints, l'\u00e9conomie chinoise red\u00e9marre, etc. Le graphique ci-contre montre ce d\u00e9but de tendance pour les taux d'int\u00e9r\u00eat r\u00e9els aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Mais la situation n'est pas n\u00e9cessairement aussi tranch\u00e9e. Si l'on consid\u00e8re les \u00c9tats-Unis en particulier, les signaux provenant de leur \u00e9conomie sont confus : du c\u00f4t\u00e9 positif, nous avons, par exemple, les chiffres de l'emploi et les conditions financi\u00e8res ; du c\u00f4t\u00e9 n\u00e9gatif, les pr\u00e9visions des Big Tech et les ventes de logements, entre autres ; et du c\u00f4t\u00e9 mitig\u00e9, les augmentations de salaires et les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises, pour n'en citer que quelques-uns. Il n'est donc pas facile d'\u00e9valuer r\u00e9ellement l'ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.accuracy.com\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/image_2024-07-31_164011601-300x185.png\")
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Dans cette \u00e9dition, nous avons vu les questions qui pr\u00e9occupent les \u00e9conomistes en chef et les PDG pour 2023, et nous avons tent\u00e9 de d\u00e9crypter les signaux \u00e9mis par les march\u00e9s pour donner une id\u00e9e de ce que l'ann\u00e9e \u00e0 venir pourrait apporter. Cependant, comme le montre le concept de polycrise, les multiples crises actuelles et leurs impacts sur les syst\u00e8mes interconnect\u00e9s de l'\u00e9conomie mondiale signifient que tout exercice de pr\u00e9vision de ce type risque d'\u00eatre vain.<\/p>\n
Dans cette \u00e9dition, nous avons vu les questions qui pr\u00e9occupent les \u00e9conomistes en chef et les PDG pour 2023, et nous avons tent\u00e9 de d\u00e9crypter les signaux \u00e9mis par les march\u00e9s pour donner une id\u00e9e de ce que l'ann\u00e9e \u00e0 venir pourrait apporter. Cependant, comme le montre le concept de polycrise, les multiples crises actuelles et leurs impacts sur les syst\u00e8mes interconnect\u00e9s de l'\u00e9conomie mondiale signifient que tout exercice de pr\u00e9vision de ce type risque d'\u00eatre vain.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
In this edition of the Economic Brief, we focus on what 2023 may have in store from three different perspectives: that of chief economists, that of CEOs and that of the markets. We will see that the views are not necessarily consistent between them, with the macroeconomic context making any projection exercise difficult to complete. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-45956","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"acf":[],"yoast_head":"\n