Deuxi\u00e8me auteur :
\nFranck Bancel (Conseiller acad\u00e9mique)<\/p>\n
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Les montants rendus publics \u00e0 l'occasion des r\u00e9cents transferts de joueurs (Neymar, Mbapp\u00e9) ont tr\u00e8s largement occup\u00e9 l'espace m\u00e9diatique des derniers mois. L'importance des sommes affect\u00e9es aux transferts pose aux financiers la question de leur \u00e9valuation. Comment justifier de tels montants ? R\u00e9pondent-ils \u00e0 une forme de rationalit\u00e9 \u00e9conomique ou ne sont-ils que l'expression de \" l'exub\u00e9rance irrationnelle \" ch\u00e8re \u00e0 Alan Greenspan et \u00e0 l'oeuvre cette fois-ci sur le march\u00e9 des transferts des joueurs ?<\/p>\n
Rappelons tout d'abord les facteurs qui conditionnent la valeur financi\u00e8re d'un transfert. En premier lieu, les clubs \u00e9valuent le potentiel physique (r\u00e9sistance, vitesse, etc.) et technique (passes d\u00e9cisives, tacles, etc.) d'un joueur. Par ailleurs, certains postes comme les avant-centres sont tr\u00e8s recherch\u00e9s et vaudront donc plus cher, au niveau de performance ou \u00e0 \u00e2ge \u00e9quivalent.<\/p>\n
Tout ce qui contribue \u00e0 la visibilit\u00e9 m\u00e9diatique du joueur augmentera la valeur de son contrat (s\u00e9lections en \u00e9quipe nationale, nombre de \" followers \" sur les r\u00e9seaux sociaux, etc.) Ensuite, un transfert repose sur un contrat d'engagement qui est un actif comptable (ce qui est d'ailleurs une des particularit\u00e9s du football). Plus la dur\u00e9e d'engagement figurant dans le contrat est \u00e9tendue, plus sa valeur sera \u00e9lev\u00e9e, car le club dispose de fait d'un droit d'usage plus long.<\/p>\n
Enfin, la tr\u00e8s forte progression des droits TV dans certains championnats (et notamment le championnat anglais), l'arriv\u00e9e d'investisseurs internationaux comme le Qatar ou Abu Dhabi et la globalisation de l'\u00e9conomie du football ont cr\u00e9\u00e9 les conditions pour une inflation des valeurs des transferts des joueurs.<\/p>\n
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1. PAS DE MODELE CONCLUSIF<\/strong><\/span><\/p>\n La litt\u00e9rature \u00e9conomique et financi\u00e8re propose diff\u00e9rentes approches pour estimer la valeur financi\u00e8re des transferts. Certains chercheurs ont tent\u00e9 d'expliquer les valeurs constat\u00e9es \u00e0 partir de quelques variables (\u00e2ge du joueur, poste, nationalit\u00e9, performance sportive et extra-sportive, etc.) D'autres ont mod\u00e9lis\u00e9 l'incertitude associ\u00e9e \u00e0 la performance sportive future ou encore \u00e0 la capacit\u00e9 d'un club \u00e0 exploiter pleinement le potentiel d'un joueur.<\/p>\n Aucune de ces approches n'est pourtant totalement convaincante pour appr\u00e9hender la globalit\u00e9 du march\u00e9 des transferts. Trop de param\u00e8tres entrent en jeu, car il faut mod\u00e9liser non seulement les performances sportives et extra-sportives du joueur, les caract\u00e9ristiques du contrat, mais \u00e9galement les capacit\u00e9s sportives et financi\u00e8res des clubs acheteurs et vendeurs, etc. Tout cela dans un contexte o\u00f9 l'importance des diff\u00e9rentes variables change dans le temps.<\/p>\n <\/p>\n 2. UN \"MARCHE\" TRES HETEROGENE<\/strong><\/span><\/p>\n Autre difficult\u00e9 majeure : le \" march\u00e9 \" des transferts est tr\u00e8s loin d'\u00eatre homog\u00e8ne. La valeur moyenne d'un transfert se situe \u00e0 des niveaux tr\u00e8s inf\u00e9rieurs \u00e0 celles des montants communiqu\u00e9s pour les quelques transferts les plus m\u00e9diatis\u00e9s. Pour les joueurs \" standards \" qui repr\u00e9sentent la majeure partie des transactions, la th\u00e9orie financi\u00e8re et les mod\u00e8les sont relativement performants. Les clubs disposent de nombreux points de comparaison sur le march\u00e9 des transferts et peuvent utiliser une approche analogique pour les valoriser.<\/p>\n S'agissant des quelques joueurs \" stars \", il est tout \u00e0 fait abusif de parler de \" march\u00e9 \" au sens o\u00f9 l'entend la th\u00e9orie financi\u00e8re, du fait de la tr\u00e8s grande raret\u00e9 de ces joueurs et du nombre r\u00e9duit de clubs acheteurs ou vendeurs. Il devient alors illusoire de valoriser les joueurs \" stars \" en retenant une approche financi\u00e8re classique.<\/p>\n L'inflation de la valeur des transferts ne b\u00e9n\u00e9ficiera pas aux clubs, car les plus-values r\u00e9alis\u00e9es devront \u00eatre r\u00e9investies dans d'autres transferts et en salaires sous peine de voir la performance sportive d\u00e9cliner. March\u00e9 peu r\u00e9gul\u00e9, afflux de capitaux, ressources rares... sans surprise dans le contexte actuel, seuls les joueurs et leurs agents seront au final les b\u00e9n\u00e9ficiaires.<\/p>\n Deuxi\u00e8me auteur : Franck Bancel (Academic Advisor) Les montants rendus publics \u00e0 l’occasion des r\u00e9cents transferts de joueurs (Neymar, Mbapp\u00e9) ont tr\u00e8s largement occup\u00e9 l’espace m\u00e9diatique des derniers mois. L’importance des sommes affect\u00e9es aux transferts pose aux financiers la question de leur \u00e9valuation. Comment justifier de tels montants ? R\u00e9pondent-ils \u00e0 une forme de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":22382,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[113,58],"tags":[174],"class_list":["post-22393","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-france","category-news","tag-perspectives"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nArticle des Echos - 12\/09\/2017<\/em><\/h6>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"