Autres auteurs :
\nFranck Bancel (Conseiller acad\u00e9mique)
\nBruno Belgodere (Directeur des affaires \u00e9conomiques de la Premi\u00e8re Ligue)<\/p>\n
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D'un point de vue <\/strong>fi<\/strong>nancier, investir dans un club de Ligue 1 n'est pas si irrationnel. Plus le budget est important, moins le risque est \u00e9lev\u00e9.<\/strong><\/p>\n Le secteur du football est r\u00e9gu li\u00e8rement pr\u00e9sent\u00e9 comme un exemple \" d'exub\u00e9rance - irrationnelle \" du point de vue de ses pratiques financi\u00e8res (r\u00e9mun\u00e9ration des joueurs, montant des transferts, etc.). Les clubs de football sont souvent d\u00e9crits comme peu performants dans leur gestion financi\u00e8re et comme des entit\u00e9s opaques et risqu\u00e9es.<\/p>\n Pourtant, malgr\u00e9 cette image peu flatteuse, l'attractivit\u00e9 du secteur ne se d\u00e9ment pas. De grands clubs europ\u00e9ens ont ainsi \u00e9t\u00e9 acquis par des investisseurs de diverses nationalit\u00e9s, qui ont investi des sommes importantes : Manchester City, Chelsea, le PSG et plus r\u00e9cemment l'Olympique de Marseille, rachet\u00e9 par l'investisseur am\u00e9ricain Franck McCourt.<\/p>\n <\/p>\n 1. LES RESULTATS SPORTIFS, SEUL VRAI RISQUE<\/strong><\/span><\/p>\n Le club de football serait-il la \" danseuse \" du financier du XXI si\u00e8cle ? Une des mani\u00e8res de faire avancer ce d\u00e9bat serait de mesurer les risques pris par les financiers quand ils investissent dans le football. Quels sont ces risques ? Peut-on les quantifier ? Est-il envisageable de s'en pr\u00e9munir ? Existe-t-il des gisements de valeur dans les clubs qui sont aujourd'hui sous-estim\u00e9s ?<\/p>\n La r\u00e9ponse \u00e0 la premi\u00e8re question est la plus simple : pour un club de football, le risque est avant tout sportif. Un club qui \" sous-performe \" sur un plan sportif devra assumer, l'ann\u00e9e suivante, une baisse de ses revenus et de ses ambitions. Sur le long terme, l'absence de r\u00e9sultats sportifs d\u00e9grade progressivement la valeur de la marque. Ce risque sportif n'est pas le m\u00eame pour tous les clubs, c'est une \u00e9vidence.<\/p>\n <\/p>\n 2. LA PERFORMANCE, INTIMEMENT LIEE AU BUDGET<\/strong><\/span><\/p>\n En revanche, ce qui est plus surprenant, c'est l'ampleur des \u00e9carts entre les clubs. Nous avons ainsi pu mesurer la corr\u00e9lation entre le risque sportif (et donc les revenus) des clubs de Ligue 1 et leur budget. Ainsi, aucun club dont le budget est sup\u00e9rieur \u00e0 100 millions d'euros n'a \u00e9t\u00e9, durant les dix derni\u00e8res ann\u00e9es, rel\u00e9gu\u00e9 en Ligue 2.<\/p>\n Le secteur du football est r\u00e9guli\u00e8rement pr\u00e9sent\u00e9 comme un exemple d'\"exub\u00e9rance irrationnelle\" en ce qui concerne ses pratiques financi\u00e8res (r\u00e9mun\u00e9ration des joueurs, prix des transferts, etc.). Les clubs de football sont souvent d\u00e9crits comme peu performants dans leur gestion financi\u00e8re et comme des entit\u00e9s opaques et risqu\u00e9es.<\/p>\n Cependant, malgr\u00e9 cette image peu flatteuse, l'attrait du secteur est ind\u00e9niable. Des investisseurs de diverses nationalit\u00e9s ont investi des sommes importantes pour acqu\u00e9rir de grands clubs europ\u00e9ens : Manchester City, Chelsea, Paris Saint-Germain, et plus r\u00e9cemment l'Olympique de Marseille, rachet\u00e9 par l'investisseur am\u00e9ricain Franck McCourt.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Les clubs pr\u00e9sentant les budgets les plus importants ont seulement 8 % de risque d'\u00eatre class\u00e9s entre la 10e et la 17e place<\/p>\n<\/blockquote>\n <\/p>\n <\/p>\n Les clubs pr\u00e9sentant les budgets les plus importants ont seulement 8 % de risque d'\u00eatre class\u00e9s entre la 10 et la 17 place, 65 % de chance de se qualifier pour la Ligue des champions et 23 % de se qualifier pour la Ligue Europa. A l'autre extr\u00eame, un club dont le budget est inf\u00e9rieur \u00e0 40 millions d'euros a 22 % de risque d'\u00eatre rel\u00e9gu\u00e9 en Ligue 2, 4 % de chance de se qualifier en Ligue Europa et seulement 1 % en Ligue des champions.<\/p>\n Dit autrement, le budget conditionne les r\u00e9sultats sportifs et on observe que cette tendance s'est significativement renforc\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es avec l'arriv\u00e9e d'investisseurs et l'accroissement des droits t\u00e9l\u00e9visuels. Le budget total de la Ligue 1 est ainsi pass\u00e9 en dix ans de 850 millions d'euros \u00e0 environ 1,5 milliard d'euros, permettant \u00e0 quatre clubs d'avoir un budget sup\u00e9rieur \u00e0 100 millions d'euros en 2015.<\/p>\n <\/p>\n 3. SUPPORTABLE PAR ECART<\/strong><\/span><\/p>\n Par ailleurs, les clubs de Ligue 1 disposent de r\u00e9serves de valeur importantes. En 2015, la majorit\u00e9 des clubs de Ligue 1 (15 clubs) ont un \u00e9cart entre la valeur de march\u00e9 et la valeur comptable de leur et la valeur comptable de leur effectif compris entre 2 et 15. Cette r\u00e9serve de valeur s'explique en partie par le fait que de nombreuses \u00e9quipes d\u00e9tiennent un centre de formation performant et sont capables d'\u00e9duquer des joueurs de premier plan dont la valeur n'appara\u00eet pas dans les comptes.<\/p>\n Investir dans le football n'est donc pas compl\u00e8tement irrationnel d'un point de vue financier. Le risque est quantifiable et, par ailleurs, tr\u00e8s fortement corr\u00e9l\u00e9 au budget. En Europe, la Ligue 1 dispose d'un important potentiel de d\u00e9veloppement et a vocation \u00e0 continuer \u00e0 attirer des investisseurs. Au total, avec un risque de mieux en mieux appr\u00e9hend\u00e9 et ma\u00eetris\u00e9 par les financiers, le football est un territoire qui leur reste encore \u00e0 d\u00e9fricher, toujours \u00e0 la recherche de nouvelles opportunit\u00e9s d'investissement.<\/p>\n Autres auteurs : Franck Bancel (Academic Advisor) Bruno Belgodere (Director of Economics Affairs of Premiere Ligue) D\u2019un point de vue financier, investir dans un club de Ligue 1 n\u2019est pas si irrationnel. Plus le budget est important, moins le risque est \u00e9lev\u00e9. Le secteur du football est r\u00e9gu li\u00e8rement pr\u00e9sent\u00e9 comme un exemple \u00ab […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":22372,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[113,58],"tags":[174],"class_list":["post-22384","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-france","category-news","tag-perspectives"],"acf":[],"yoast_head":"\n\n
\nArticles des Echos - 26\/02\/2017<\/em><\/h6>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"