C'est une tendance de march\u00e9 : depuis d\u00e9but 2009, les garanties de passif reprennent de l'importance dans les n\u00e9gociations. Les acqu\u00e9reurs recherchent des instruments protecteurs, qu'ils n'h\u00e9sitent d'ailleurs plus \u00e0 mettre en oeuvre. M\u00eame si ces filets de s\u00e9curit\u00e9 ne sont pas exempts de failles.<\/p>\n
... Au moment des ann\u00e9es fastes du private equity, en 2006 et en 2007. \"A cette \u00e9poque, les vendeurs donnaient le ton en mati\u00e8re de rapprochements d'entreprises, se rappelle Nicolas Barsalou<\/strong>, associ\u00e9 chez Accuracy. \"Dans la plupart des cas, ils n'avaient pas de mal \u00e0 se d\u00e9lester de leur soci\u00e9t\u00e9, \u00e9tant donn\u00e9 que les candidats \u00e9taient plus nombreux, car notamment soutenus par un acc\u00e8s beaucoup plus facile aux financements bancaire. De ce fait, les c\u00e9dant s'estimaient suffisamment en position de force pour refuser aux acqu\u00e9reurs des garanties de passif qui leur auraient \u00e9t\u00e9 trop d\u00e9favorables dans les contrats d'acquisition.\"<\/p>\n Rapports de forces r\u00e9\u00e9quilibr\u00e9s... Bien souvent l'acheteur cherche surtout \u00e0 inclure de tels filets de s\u00e9curit\u00e9 dans un contrat, tout simplement parce que la transaction a peu de chances d'\u00eatre conclue, en leur absence. \"Par exemple, un fonds de LBO cherchera \u00e0 en obtenir, ne serait-ce que pour obtenir le feu vert des comit\u00e9s de cr\u00e9dit des \u00e9tablissements pr\u00eateurs - qui cherchent \u00e0 se prot\u00e9ger des risques le plus possible - pour une dette senior\", illustre Damien Gros,<\/strong> \u00e9galement associ\u00e9 chez Accuracy.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" C’est une tendance de march\u00e9 : depuis d\u00e9but 2009, les garanties de passif reprennent de l’importance dans les n\u00e9gociations. Les acqu\u00e9reurs recherchent des instruments protecteurs, qu’ils n’h\u00e9sitent d’ailleurs plus \u00e0 mettre en oeuvre. M\u00eame si ces filets de s\u00e9curit\u00e9 ne sont pas exempts de failles. … Au moment des ann\u00e9es fastes du private equity, en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[113],"tags":[177],"class_list":["post-21612","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-france","tag-news"],"acf":[],"yoast_head":"\n