Dans cette dernière édition de l'Economic Brief avant la pause estivale, deux sujets assez distincts sont mis en avant : La rivalité États-Unis/Union européenne et la transition verte. Nous verrons comment les deux poids lourds de l'Occident se comparent dans certains domaines de l'économie, et nous examinerons comment la transition verte induit le changement et comment une entreprise aussi gigantesque peut être financée.
Après une période de relations un peu plus froides sous l'administration Trump, la diplomatie entre les États-Unis et l'UE s'est partiellement rétablie après l'élection de Biden en 2020. La guerre en Ukraine a encore renforcé ces liens transatlantiques, mais elle a aussi montré à quel point l'Europe reste dépendante des États-Unis pour sa sécurité. Dans une perspective plus large, il semble que l'Europe ait pris du retard par rapport à son partenaire depuis la grande récession de 2008 dans les domaines de l'économie, de la technologie et de la défense.
PIB en valeur : 15 ans de stagnation européenne
En ce qui concerne l'économie, considérons le PIB en termes absolus et sa croissance au cours des deux dernières décennies. C'est ce que montre le graphique ci-contre : le PIB des États-Unis, de l'UE et de l'UE+Royaume-Uni depuis 2000, en milliards de dollars américains. En 2008, le PIB de l'UE s'élevait à 16 300 milliards de dollars, contre 14 800 milliards de dollars pour les États-Unis. En 2022, les rôles s'inversent : l'économie américaine atteint 25 000 milliards de dollars, tandis que celle de l'UE et du Royaume-Uni s'élève à 19 800 milliards de dollars. Le ralentissement sur la rive orientale de l'Atlantique est évident.
Les États-Unis dominent également le secteur technologique, comptant dans leurs rangs sept des dix premières entreprises technologiques du monde en termes de capitalisation boursière. Et avec l'essor du secteur de l'intelligence artificielle, cette domination devrait se poursuivre.
En ce qui concerne les dépenses militaires, les États-Unis disposent de loin du budget le plus important au monde, avec des dépenses estimées à $800 milliards en 2021, soit 3,5% de leur PIB. Bien que l'Europe ait accéléré ses dépenses militaires, atteignant un montant record de 214 milliards d'euros en 2021, elles ne représentent encore que 1,5% du PIB des États membres. De plus, la coordination de la politique européenne de défense n'est pas encore optimisée ; l'Union a du pain sur la planche.
Bien entendu, l'Europe se distingue dans d'autres domaines, notamment dans les secteurs du luxe et du tourisme. Les inégalités aux États-Unis dépassent également celles de toutes les grandes économies européennes. En ce qui concerne l'espérance de vie et d'autres questions de santé publique, on peut légitimement s'interroger sur la situation des États-Unis. Reste à savoir si la transition verte et les opportunités qu'elle offre vont encore bouleverser les rapports de force entre les deux partenaires.
À la lumière des défis posés par le changement climatique, il semble juste de dire que les changements requis dans le système énergétique entraîneront une nouvelle révolution industrielle. Contrairement à ses prédécesseurs, celle-ci sera rapide et mondiale, et sera guidée par les politiques publiques plutôt que par l'innovation.
France : une croissance plus propre...
Selon Pisani-Ferry, économiste français bien connu, trois mécanismes économiques seront à l'origine de cette révolution : l'élimination progressive du capital accumulé dans les industries polluantes et son remplacement par un nouveau capital constitué pour des industries plus vertes ; un effort d'économie d'énergie en réduisant l'intensité énergétique nécessaire à la création de richesses, par exemple par des changements dans les modes de consommation et de vie - comme le montre le graphique ci-contre montrant le découplage entre la croissance économique et les émissions de CO2 pour la France au cours des 30 dernières années ; et la réorientation du progrès technique vers l'économie de matières premières et la réduction de la consommation d'énergie.
...mais les efforts doivent se poursuivre
L'objectif ambitieux de l'UE de réduire les émissions de gaz à effet de serre à l'horizon 2030 nécessitera de faire en 10 ans seulement ce que la France a mis 30 ans à réaliser. Cela équivaut à réduire les émissions de 5% par an. Comme le montre le graphique ci-contre, certains secteurs en France ont eu plus de mal que d'autres à réduire leurs émissions au cours de cette période, notamment les transports. L'Europe devra appuyer sur l'accélérateur pour ces secteurs si elle veut atteindre son objectif.
Les investissements nécessaires à la décarbonisation (tant publics que privés) s'élèvent à deux points de PIB chaque année jusqu'en 2030. La taxe carbone et la réglementation apparaissent comme les outils les plus adaptés pour financer la transition, et la fiscalité privée sur les plus riches représente un autre levier à utiliser. La dette publique entrera également en ligne de compte ; selon Pisani-Ferry, retarder les efforts à fournir pour la transition verte au nom d'une meilleure maîtrise de la dette publique serait insensé - après tout, tout retard aujourd'hui conduira à des mesures encore plus coûteuses à l'avenir. Et il est important de noter que la transition est naturellement assez inégalitaire. La contribution des ménages au réchauffement climatique est très inégalement répartie, tandis que le coût de l'investissement dans des biens durables à faibles émissions (véhicules électriques, pompes à chaleur, etc.) sera relativement plus élevé pour les plus modestes. Le soutien des pouvoirs publics devra être renforcé pour rendre la transition politiquement et socialement acceptable.
Il faut espérer que tous ces investissements auront un retour positif, tant sur le plan climatique qu'économique. À long terme, la croissance verte pourrait s'avérer encore plus forte que son équivalent "brun", et la neutralité carbone pourrait être atteinte sans recourir à la décroissance. Cependant, l'UE se trouve confrontée à une hiérarchie de choix : elle ne peut pas être à la fois la championne du climat, la championne du multilatéralisme et la championne de la vertu budgétaire...