Accuracy’s latest review of H1 2026 results from French real estate developers and property companies is now available.
This edition highlights the contrasting dynamics shaping the sector, from persistent challenges in residential development and office investment to greater resilience in retail and logistics.
Since the end of H1, the outlook has become increasingly challenging, with mortgage rates rising again, persistent pressure on financing conditions and continued economic and geopolitical uncertainty. Against this backdrop, our analysis explores how leading market players are adapting and where opportunities for recovery may still emerge.
Les chiffres clés en un coup d'œil au cours du premier semestre 2026 :
- L'indice des coûts de la construction (CCI) a reculé de 2,91 TP3T en glissement annuel à la fin du mois de mars 2026, alors que l'inflation annuelle s'élevait à 1,71 TP3T à la même date.
- Entre 2018 et 2026 (sur la base des chiffres de mars), l'IPC a augmenté en moyenne de 3,21 TP3T par an, contre une inflation annuelle moyenne de 2,51 TP3T.
- Les nouveaux prêts immobiliers ont augmenté de 2,11 TP3T au premier semestre 2026 par rapport au premier semestre 2025. Malgré cette légère reprise, les volumes sont restés bien en deçà des niveaux moyens enregistrés entre 2017 et 2022.
- Le volume mensuel des prêts immobiliers pour l'achat d'un logement neuf s'est établi à 13,2 milliards d'euros en juin 2026, poursuivant ainsi sa reprise après le creux de 6,9 milliards d'euros enregistré en février 2024.
- De juillet 2025 à juin 2026, 376 241 logements ont été autorisés en France, soit 8,0% de moins que la moyenne des cinq années précédentes. Néanmoins, le nombre mensuel moyen de permis délivrés au premier semestre 2026 était supérieur de 4,31 TP3T à la moyenne de 2025. Sur cette même période de douze mois, on estime à 293 412 le nombre de logements dont la construction a été lancée, soit 13,11 TP3T de moins que la moyenne sur cinq ans.
- Après avoir reculé jusqu'au premier trimestre 2025, l'offre de logements neufs destinés à la vente s'est stabilisée puis a légèrement augmenté au cours de l'année 2025, soutenue par une hausse des mises en vente qui a partiellement réapprovisionné le marché. L'offre est restée stable au premier semestre 2026.
- Les investissements dans l'immobilier commercial français ont progressé de 14% en glissement annuel pour atteindre 8,0 milliards d'euros au premier semestre 2026, soit leur plus haut niveau pour un premier semestre depuis 2022. Ce chiffre a toutefois été fortement influencé par la cession du portefeuille industriel de Proudreed à Blackstone pour plus de 2,0 milliards d’euros.
- Les investissements dans l'immobilier de bureau n'ont atteint qu'environ 2,0 milliards d'euros au premier semestre 2026, soit une baisse de 20% par rapport à la même période de l'année précédente : 1,6 milliard d'euros en Île-de-France (-13%) et 0,3 milliard d'euros sur les marchés régionaux (-36%).
- Au premier semestre 2026, la valeur nette d'actif (EPRA NRV) par action a continué de progresser dans la plupart des sociétés comparables, confirmant ainsi la reprise des valeurs d'actifs malgré la baisse enregistrée par Gecina.
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